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一、可转债目前最小规模叫什么
3 只打新！55 亿大规模转债来了！利元、冠宇、奕瑞申购
1 只上市！规模最小的崧盛转债上市
锂电池装备领先企业——利元转债$利元亨(SH688499)$
118026 利元转债，评级 A+，规模 9.5 亿，转股溢价率 5.26%，转股价值 95 元。正股利元亨，募集资金用于锂电池前中段专机及整线成套装备产业化项目。
综合建议：打新参与无异议！广东利元亨智能装备股份有限公司是国内锂电池制造装备行业领先企业之一，也为汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。受益于下游动力电池出货量增长，公司 2021 年营收业绩创新高。在新能源汽车市场空间广阔、动力电池需求旺盛的背景下，公司业绩有望实现新突破，具备较高的配售价值，个人目测上市 125-130 元，建议积极申购！
锂离子电池优质企业——冠宇转债$珠海冠宇(SH688772)$
118024 冠宇转债，评级 AA，规模 30.89 亿，转股溢价率-1.54%，转股价值 101.56 元。正股珠海冠宇，募集资金用于聚合物锂离子电池叠片生产线建设、珠海生产线技改及搬迁、锂离子电池试验与测试中心建设项目等。
综合建议：打新参与无异议！珠海冠宇电池股份有限公司是锂离子电池行业优质企业，2021 年全球市场份额中，珠海冠宇锂离子电池在笔记本及平板电脑与手机中有一定的优势，分别占比 27.17%与 6.84%，全球排名第二与第五。同时与下游国内外知名客户保持稳定长期的合作，提高国产替代率。发行规模 30.89 亿较大，中签概率高，个人目测上市 125-130 元，积极申购即可！
高端 X 线探测器企业——奕瑞转债$奕瑞科技(SH688301)$
118025 奕瑞转债，评级 AA，规模 14.35 亿，转股溢价率-0.75%，转股价值 100.75 元。正股奕瑞科技，募集资金用于新型探测器及闪烁体材料产业化、数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目等。
综合建议：打新参与无异议！上海奕瑞光电子科技股份有限公司是一家深耕数字化 x 线探测器领域的高端制造企业，x 线探测器隶属于高端设备制造领域，涉及医疗、工业设备探伤及无损检测等多个领域，产业遍布全球，预估市场规模百亿人民币的规模以上，公司市占率国内第一，且有较大国产替代空间。个人目测上市 127-132 元，建议积极申购！
123159 崧盛转债，评级 AA-，规模 2.94 亿。转股溢价率 21.59%，转股价值 82.24 元。募集资金用于崧盛总部产业创新研发中心建设项目，属于电力设备-电网设备-输变电设备行业。
综合建议：深圳市崧盛电子股份有限公司，成立于 2011 年，崧盛股份是国内中、大功率 LED 驱动电源产品的主要供应商之一，营收规模已处于行业前列的位置。尤其是在 LED 植物照明领域，保持突飞猛进。崧盛股份近一周市场热度呈现震荡走势，短线下行趋势渐确立，趋势有可能延续。长线接近上涨后期，注意后续触顶的可能，盈利能力低于预期。崧盛转债规模 2.94 亿，是近半年发行的可转债中盘子最小的之一。个人目测上市价格 120-125 元，由于规模小，有可能被炒作，如遇炒作可能直接 130 以上。有经验者逢高卖出，小白上市卖出即可。
10 月 25 日（周二）：中宠转 2，正股中宠股份，从事犬用和猫用宠物食品的研发，宠物经济概念，市场关注度较高，积极申购，祝中签！
开盘最高 130 元。沪市连续匹配有效申报范围为 10%，当天最高 157.30 元；深市连续匹配和复牌、收盘集合匹配范围为 10%，当天最高 157.30 元。
沪市深市可转债：涨跌幅≥20%停牌半小时；涨跌幅≥30%停牌到 14:57。
沪市（11 开头）转债停牌期间不可委托，深市（12 开头）转债停牌期间可委托和撒单。
非上市首日的涨跌幅为前收盘价的 20%，涨跌停不是停牌，仍可交易。
价格优先的原则：买入时价格高者优先，卖出时价格低者优先。时间优先的原则：先申报的优先于后申报的。
9:15-9:25 委托 100 元，便可以 9:30 的开盘价成交，这种方法较为稳健，只赚打新上市的价格，后面的涨跌与自己无关；有经验者可以继续持有，付出时间成本等待更高价格，日后再卖。
二、可转债新规什么时候实施
1、8 月 1 日，可转债新规开始实施。沪深交易所向不特定对象设定的可转债上市后首个交易日，上涨比例为 573%，下跌比例为 433%。次日起，增减比例为 20%。8 月 1 日，永东转 2 喝了第一口汤，临近收盘时以 20%的涨停结束了当天的交易。当日，中证转债指数上涨 036%，表现稳定。
2、7 月 29 日，沪深交易所正式发布《上海证券交易所可转换公司债券交易细则》、《深圳证券交易所可转换公司债券交易细则》(以下简称《交易细则》)、《上海证券交易所上市公司自律指引第 12 号——可转换公司债券》和《深圳证券交易所上市公司自律业务指引第 15 号——可转换公司债券》(以下简称《可转债指引》)
3、其中，《可转债指引》自发布之日起实施，《交易规则》将于 8 月 1 日正式实施。两个新规从投资和上市公司的角度完善了可转债市场交易和信息披露的诸多细节。同时，通过控制价格涨跌来限制市场的过度“炒作”，从而降低市场风险。
4、据招商证券(600999)介绍，这种变化主要体现在六个方面。
5、第一，提高限价，完善价格稳定机制。可转债上市首日，设置全天高于发行价 573%和 433%的有效申报价格区间，保持现行 20%和 30%的盘中临时停盘机制安排；从上市次日起，设置 20%的涨跌幅限制。
6、二是加强对异常交易的监管。明确可转债异常波动和严重异常波动，明确可转债异常交易行为的类型及相关监管措施，明确沪深交易所可要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查，或根据可转债异常波动实施强制盘中停牌。
7、三是加强风险预警。在可转债最后交易日的证券简称前加“Z”标志，充分提醒投资者风险，切实保护投资者利益。
8、四是衔接债券交易规则。调整交易方式、申报数量单位等文字表述。，如将“竞价交易”改为“撮合交易”，将可转债超过涨跌幅限制的申报处理方式由“临时交易主机”改为“无效申报”。
9、第五，加强可转换债券的信息披露。明确公司应在可转债预期赎回条件和转股价格修正条件触发日前五个交易日进行预披露，并应在满足相关条件时考虑和披露是否行使赎回权或修正转股价格；未按规定审核披露的，视为本次未行使赎回权或修改转股价格。不行使赎回权的，至少 3 个月内不得再次行使，以稳定市场预期。
10、第六，优化赎回和回售的实施期限。规定可转债触发日与赎回日之间的间隔不少于 15 个交易日、不超过 30 个交易日，并预留 3 个交易日供投资者在停止交易后转股，帮助投资者减少不必要的损失；规定可转债回售条件触发日至报告期首日的间隔时间不得超过 15 个交易日，并督促公司及时实施回售，保护投资者回售权利。
11、此外，沪深交易所还加强了对可转债异常交易行为的监管，如加强对交易行为的研究分析，研究制定有针对性的监控指标；引发异常波动或严重异常波动的，应当采取严格的监管措施。
12、清华大学五道口金融学院副教授胡星此前接受采访时表示，可转债虽然具有“进可攻，退可守”的特点，但仍然是复杂的复合型金融产品。近年来，可转换债券市场的交易量逐渐增加。目前可转债已经超过 400 只，股票规模已经上升到 7500 亿元，达到历史最高水平。日交易量已达 1700 亿元，市场重要性逐渐提升。与机构投资者主导的债券市场不同，可转债具有股票的特殊性。目前国内个人投资者相当多，存在明显的过度投机。因此，从综合主要措施来看，新规的意图是有效防止过度投机，维护可转债市场的平稳运行。
13、派网旗下容止投资基金经理胡博也表示，沪深交易所可转债交易细则正式实施，增加了涨跌幅限制，提高了新投资者门槛，增加了关于交易信息特别是异常信息披露的相关制度，有效降低了可转债的波动，抑制了可转债中的价格操纵，大大减少了近期可转债的过度炒作，很好地保护了投资者的利益，使可转债回归基本面投资，压缩了投机空间。
14、事实上，自去年以来，可转债市场一直相当繁荣。2021 年中证转债指数上涨 1848%，大幅跑赢主要市场指数。今年由于各种风险事件的影响，全球央行收缩流动性，股市出现剧烈调整。但可转债市场年内仅下跌 273%，明显比股指抗跌。尤其是 4 月 27 日以来，可转债市场开始反弹，中证转债指数反弹近 11%。
15、新债表现也可圈可点。同花顺(300033)数据显示，7 月上市的可转债有 15 只，收盘首日平均涨幅 3585%。二级市场上，可转债整体表现强劲。7 月中证转债指数上涨 103%，明显跑赢大盘，同期沪深 300 下跌 7%。数据显示，7 月份共有 21 只可转债涨幅超过 20%。
16、截至 8 月 1 日收盘，仅有 3 只可转债低于面值，价格最低的为城市转债，最新收盘价为 96439 元/张，其次为搜特转债和天创转债，分别报 98821 元/张和 98844 元/张。
17、41 只可转债价格在 200 元/张以上，占比近 1/10。其中，转债价格最高的是应时转债，8 月 1 日收到 976825 元/张，上月一度触及 1093 元/张。今年 4 月 15 日，可转债最低价格仅为 32702 元/张，4 个月涨幅超过 200%。
18、排在第二位的是中矿转债，最新报价 862975 元/张。其次是横河转债和小康转债，目前价格超过 500 元/张。
19、公募基金持有的可转债总市值在二季度大幅增长。据华创证券统计，今年二季度，公募基金持有的可转债市值为 278132 亿元，较一季报增加 23285 亿元，增长 91%。公募基金持有的可转债市值占债券投资市值的 195%，占净值的 105%，高于一季报。第二季度，大部分头部账户被打开并转换为债券。2022 年二季度，市场上 24 只基金持有的可转债市值超过 20 亿元，其中 14 只基金持有的可转债市值环比上升，15 只基金持有的可转债占基金资产净值的比例上升。
20、公募市值的增加可能与二季度可转债市场的走强有关。从市场表现来看，转债二季度表现强劲，中证转债指数二季度上涨 468%。
21、截至 8 月 1 日，可转债平均转股溢价率为 531%，45 只可转债转股溢价率超过 100%。“可转债市场溢价率处于高位，价格中枢略有回升。”华创证券固定收益组负责人、首席分析师周冠南认为，后续来看，动力仍主要来自于利好个股，可关注中报业绩和周期产品价格的下跌。一是在促消费政策下，继续关注汽车、新能源汽车等行业的可转债；二是中期业绩确定性高，关注光伏、新能源汽车产业链、军工等高景气行业的可转债；近期周期性产品价格下跌主要集中在中游制造业领域。从价格来看，成长行业的龙头可转债仍具有配置价值。
三、可转债交易新规实施时间
交易新规变化最大的有以下几条：
1、交易新规后除首日上市可转债会有 20%涨跌停制度；这个涨跌停和目前创业板交易规则是一样的，涨停跌停是可以买卖，只是需要委托排队。不同的是可转债的涨停是 T+0，日内都是获利盘，就看看资金会不会摸索新玩法；
2、新规后沪市转债首日上市最高上涨 57.3%，且上市首日集合竞价涨幅由 50%改为 30%，与深市同步。也就是沪市债首日也是最多上涨 30%，然后直接停牌到尾盘，但是沪市最后三分钟依旧是连续交易，57.3%也是一个涨停价，可以买卖只是需要委托排队；
3、增加可转债交易信息公开，即“龙虎榜”，满足异动条件的会上榜。首日的上榜，非首日的当日收盘价涨跌幅达到±15%的前 5 只可转债和当日价格振幅达到 30%的前 5 只可转债；
4、最后一天交易的转债名字会带个 Z 字；
此外，还有个自律监管指引，规定下修和强赎满足条件需要触发前 5 个交易日预先披露，符合强赎条件需要在触发的当晚公告是否强赎，如不公告则 3 个月内不强赎。
2、可转债上市首个交易日不设涨跌幅限制（最高涨幅为 57.3%，最高跌幅为 43.3%）；
3、首个交易日后涨跌幅限制为 20%；
4、增加可转债交易信息公开，满足波动要求会上龙虎榜。
沪深交易所向不特定对象设定的可转债上市后首个交易日，上涨比例为 57.3%，下跌比例为 43.3%。次日起，增减比例为 20%。8 月 1 日，永东转 2 喝了第一口汤，临近收盘时以 20%的涨停结束了当天的交易。当日，中证转债指数上涨 0.36%，表现稳定。
7 月 29 日，沪深交易所正式发布《上海证券交易所可转换公司债券交易细则》、《深圳证券交易所可转换公司债券交易细则》(以下简称《交易细则》)、《上海证券交易所上市公司自律指引第 12 号——可转换公司债券》和《深圳证券交易所上市公司自律业务指引第 15 号——可转换公司债券》(以下简称《可转债指引》)
其中，《可转债指引》自发布之日起实施，《交易规则》将于 8 月 1 日正式实施。两个新规从投资和上市公司的角度完善了可转债市场交易和信息披露的诸多细节。同时，通过控制价格涨跌来限制市场的过度“炒作”，从而降低市场风险。
据招商证券(600999)介绍，这种变化主要体现在六个方面。
第一，提高限价，完善价格稳定机制。可转债上市首日，设置全天高于发行价 57.3%和 43.3%的有效申报价格区间，保持现行 20%和 30%的盘中临时停盘机制安排；从上市次日起，设置 20%的涨跌幅限制。
二是加强对异常交易的监管。明确可转债异常波动和严重异常波动，明确可转债异常交易行为的类型及相关监管措施，明确沪深交易所可要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查，或根据可转债异常波动实施强制盘中停牌。
三是加强风险预警。在可转债最后交易日的证券简称前加“Z”标志，充分提醒投资者风险，切实保护投资者利益。
四是衔接债券交易规则。调整交易方式、申报数量单位等文字表述。，如将“竞价交易”改为“撮合交易”，将可转债超过涨跌幅限制的申报处理方式由“临时交易主机”改为“无效申报”。
第五，加强可转换债券的信息披露。明确公司应在可转债预期赎回条件和转股价格修正条件触发日前五个交易日进行预披露，并应在满足相关条件时考虑和披露是否行使赎回权或修正转股价格；未按规定审核披露的，视为本次未行使赎回权或修改转股价格。不行使赎回权的，至少 3 个月内不得再次行使，以稳定市场预期。
第六，优化赎回和回售的实施期限。规定可转债触发日与赎回日之间的间隔不少于 15 个交易日、不超过 30 个交易日，并预留 3 个交易日供投资者在停止交易后转股，帮助投资者减少不必要的损失；规定可转债回售条件触发日至报告期首日的间隔时间不得超过 15 个交易日，并督促公司及时实施回售，保护投资者回售权利。
此外，沪深交易所还加强了对可转债异常交易行为的监管，如加强对交易行为的研究分析，研究制定有针对性的监控指标；引发异常波动或严重异常波动的，应当采取严格的监管措施。
清华大学五道口金融学院副教授胡星此前接受采访时表示，可转债虽然具有“进可攻，退可守”的特点，但仍然是复杂的复合型金融产品。近年来，可转换债券市场的交易量逐渐增加。目前可转债已经超过 400 只，股票规模已经上升到 7500 亿元，达到历史最高水平。日交易量已达 1700 亿元，市场重要性逐渐提升。与机构投资者主导的债券市场不同，可转债具有股票的特殊性。目前国内个人投资者相当多，存在明显的过度投机。因此，从综合主要措施来看，新规的意图是有效防止过度投机，维护可转债市场的平稳运行。
派网旗下容止投资基金经理胡博也表示，沪深交易所可转债交易细则正式实施，增加了涨跌幅限制，提高了新投资者门槛，增加了关于交易信息特别是异常信息披露的相关制度，有效降低了可转债的波动，抑制了可转债中的价格操纵，大大减少了近期可转债的过度炒作，很好地保护了投资者的利益，使可转债回归基本面投资，压缩了投机空间。
事实上，可转债市场一直相当繁荣。2021 年中证转债指数上涨 18.48%，大幅跑赢主要市场指数。今年由于各种风险事件的影响，全球央行收缩流动性，股市出现剧烈调整。但可转债市场年内仅下跌 2.73%，明显比股指抗跌。尤其是 4 月 27 日以来，可转债市场开始反弹，中证转债指数反弹近 11%。
新债表现也可圈可点。同花顺(300033)数据显示，7 月上市的可转债有 15 只，收盘首日平均涨幅 35.85%。二级市场上，可转债整体表现强劲。7 月中证转债指数上涨 1.03%，明显跑赢大盘，同期沪深 300 下跌 7%。数据显示，7 月份共有 21 只可转债涨幅超过 20%。
截至 8 月 1 日收盘，仅有 3 只可转债低于面值，价格最低的为城市转债，最新收盘价为 96.439 元/张，其次为搜特转债和天创转债，分别报 98.821 元/张和 98.844 元/张。
41 只可转债价格在 200 元/张以上，占比近 1/10。其中，转债价格最高的是应时转债，8 月 1 日收到 976.825 元/张，上月一度触及 1093 元/张。今年 4 月 15 日，可转债最低价格仅为 327.02 元/张，4 个月涨幅超过 200%。
排在第二位的是中矿转债，最新报价 862.975 元/张。其次是横河转债和小康转债，目前价格超过 500 元/张。
公募基金持有的可转债总市值在二季度大幅增长。据华创证券统计，今年二季度，公募基金持有的可转债市值为 2781.32 亿元，较一季报增加 232.85 亿元，增长 9.1%。公募基金持有的可转债市值占债券投资市值的 1.95%，占净值的 1.05%，高于一季报。第二季度，大部分头部账户被打开并转换为债券。2022 年二季度，市场上 24 只基金持有的可转债市值超过 20 亿元，其中 14 只基金持有的可转债市值环比上升，15 只基金持有的可转债占基金资产净值的比例上升。
公募市值的增加可能与二季度可转债市场的走强有关。从市场表现来看，转债二季度表现强劲，中证转债指数二季度上涨 4.68%。
截至 8 月 1 日，可转债平均转股溢价率为 53.1%，45 只可转债转股溢价率超过 100%。“可转债市场溢价率处于高位，价格中枢略有回升。”华创证券固定收益组负责人、首席分析师周冠南认为，后续来看，动力仍主要来自于利好个股，可关注中报业绩和周期产品价格的下跌。一是在促消费政策下，继续关注汽车、新能源汽车等行业的可转债；二是中期业绩确定性高，关注光伏、新能源汽车产业链、军工等高景气行业的可转债；近期周期性产品价格下跌主要集中在中游制造业领域。从价格来看，成长行业的龙头可转债仍具有配置价值。
天风证券：与 5-6 月主要交易复苏相比，8 月起整个三季度面临的预期压力可能更大，建议思路更为均衡，莫侧重单一行业逻辑，个券确定性可能优于配置思路。
光大证券：市场呈现出板块轮动行情，并且板块轮动速度较快，一方面意味着本轮反弹行情已至尾端，市场继续大涨的概率较小；另一方面也意味着市场主线板块(新能源和汽车)的“赚钱效应”减弱，但考虑到当前流动性宽裕且经济仍处于弱复苏状况，高增长板块仍具备稀缺性，预计短期出现大幅回调的概率较小，未来仍以高增长行业中二三线股票对应转债的结构性机会为主。
中信证券：市场仍旧以结构性机会为主，建议规避有潜在瑕疵的标的，同时增加滞涨板块个券的配置比例，落实寻找 alpha 收益的核心思路。
1）明确涨跌幅限制，沪深两市标准趋于统一。
可转债上市首日采取 57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入 20%的涨跌幅限制。
结合涨跌幅调整，增设了可转债价格异常波动和严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。同时规定沪深交易所可根据可转债异常波动程度和监管需要，要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查。
3）增加异常交易行为类型，进一步明确监管要求。
在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识。
如“竞价交易”改为“匹配成交”、“协议大宗交易”改为“协商成交”、“盘后定价大宗交易”改为“盘后定价成交”、数量由“张”改为“百元面额”。
《上海证券交易所可转换公司债券交易实施细则》
第一条为了规范上市公司可转换公司债券（以下简称可转债）交易行为，保护投资者合法权益，维护市场秩序和社会公共利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《可转换公司债券管理办法》等相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《上海证券交易所债券交易规则》等业务规则的规定，制定本细则。
第二条本细则所称可转债，是指上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成本公司股票的公司债券，属于《证券法》规定的具有股权性质的证券，包括向不特定对象发行的可转债和向特定对象发行的可转债。向特定对象发行的可转债包括根据中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）相关规定向特定对象发行可转债募集资金、购买资产及募集配套资金。
